中國鋁生產(chǎn)企業(yè)迎來關(guān)鍵時刻年初至今，中國國內(nèi)鋁價已經(jīng)下跌了10%，跌至1998年以來的16年谷底（未計入全球金融危機時期），反映出在中國北部和西北地區(qū)的低成本鋁產(chǎn)能大幅擴張生產(chǎn)的同時，中國其它地區(qū)的高成本企業(yè)也未能及時關(guān)停產(chǎn)能。

　　今年以來全球鋁市場的供過于求狀況是中國國內(nèi)明顯過剩和中國以外略有不足的共同體現(xiàn)，這推動了中國和海外市場的鋁價走勢出現(xiàn)分化。年初至今，中國以外地區(qū)鋁價上漲了3%-8%，具體漲幅視地區(qū)而有所不同。我們認為鋁價的分化走勢將導(dǎo)致中國鋁材出口增加（中國并非鋁的囤積之地），這不僅可能在短期內(nèi)抑制中國之外地區(qū)的鋁價上漲，甚至還可能部分逆轉(zhuǎn)此前漲勢。

　　不過，從中長期來看，我們預(yù)計近期鋁價重挫所引發(fā)的中國中小冶煉廠關(guān)停、再加之年內(nèi)的需求持續(xù)增長將幫助全球市場回歸供需平衡。